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还有比加息更刺激的?今晚美联储议息夜料嗨翻市场!永利集团

FX168财经报社(香港)讯市场经历两周的风险厌恶情绪后,风险偏好情绪回升推动高收益率资产价格上涨,美元下跌。多位分析师认为未来数日和数周美元将继续回落。

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近期美元持续反弹,逆转年内4%的跌势并录得2%的涨势,美国经济强势增长,而全球经济似乎已经放缓,利好美元。这导致美债收益率飙升,抑制其他国家国债收益率上升,推动美元兑其他货币上扬。

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虽然还早,但全球经济增长出现回升迹象,这已经吸引投资者和交易员远离美元,表明美元趋势可能即将反转。

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道明证券外汇分析师Mazen
Issa指出,数据意外指数改善,目前需要保持耐心,但其影响是,可能会降低美国利率上升的影响,并令市场焦点重返货币政策前景上。

  美元兑一篮子货币周二上涨,市场等待美国联邦储备理事会(FED)周三的政策决定;美元指数尾盘报93.80,略低于日高93.91,受助于美国总统特朗普在关于停止军事演习方面向朝鲜领导人金正恩做出意外让步。

永利集团,西太平洋分析师表示,美元短期可能交投于92.50-93.00。

  有市场人士指出,随着上周末的G7峰会和昨日的特金会落下帷幕,本周接下来的市场焦点料逐渐从政治风波转向央行政策。全球三大央行本周将召开会议,包括美联储,欧洲央行和日本央行。

下周三(6月13日),美联储将举行6月FOMC货币政策会议,眼下市场普遍预计美联储将扣动加息扳机。

  “我们在迫切地等待美联储、欧洲央行和日本央行召开会议,人们在这之前不愿意下大赌注,”BMO
Capital Markets全球外汇负责人Gregory Anderson称。

不过,有投行预计美联储此次将进行鸽派加息。

  其中,首当其冲的无疑将是今晚的美联储议息之夜。美联储当前已开始了其为期两日的会议,市场普遍认为将进行今年的第二次升息。周二稍早的数据显示,5月美国消费者物价上升,与分析师的预估一致,强化了美联储将逐渐升息的预期。

荷兰合作银行(Rabobank)分析师指出,市场的关键问题是,点阵图是否仍意味着今年将加息3次,或上调至4次。我们当前预期美联储今年(3月、6月、9月)三次加息,而下周点阵图的上调将不会改变我们的预期。只要菲利普斯曲线不出现,我们就会继续怀疑美联储的加息计划。

  值得一提的是,在今晚的美联储议息夜中,很可能将有比加息更为重要的“彩蛋”出现。至于这些“彩蛋”会是什么,我们将会在下文中和大家一同探讨!

联邦公开市场委员会(FOMC)声明的变化可能反映出该委员会对经济和通胀的评估,以及鉴于政策利率正迅速逼近限制性区域,美联储面临的新困境。或许很快就会对有关联邦基金利率在一段时间内仍将低于长期预期的水平的前瞻性指引,或者修改有关货币政策立场的宽松性质的措辞进行修正。

  彩蛋①:或出现本轮加息周期以来最重要的政策声明修改

由于技术上的原因,预计6月份上调25个基点的同时,超额准备金利率(IOER)也将上调20个基点。然而,这可能意味着有效的联邦基金利率也将上升20个基点,而不是25个基点。所以6月的加息可能是“轻度加息”。

  北京时间周四凌晨2:00,美联储将公布6月利率决定,目前几乎所有经济学家都认为,在本周四美联储政策会议上,决策者将宣布把基准联邦基金利率上调0.25个百分点,至1.75%-2%区间,为今年第二次加息。

法国农业信贷银行(Credit Agricole
CIB)研究团队周五撰文指出,在6月份联邦公开市场委员会(FOMC)会议之前,市场已经完全定价美联储将加息。对投资者来说,关键问题是,FOMC会议是否也将预示今年晚些时候将采取更激进的紧缩措施。最近良好的美国经济数据似乎表明,美联储的点阵图应该会向上修正。

  在美联储本周几乎肯定会升息的情况下,投资人的关注点转向其如何解释它的货币政策。当前美国经济持续扩张,借款成本恢复至更加正常的水平。

与此同时,最近一些美联储官员发出的信号显示,在他们考虑采取更激进的紧缩措施之前,他们可能会容忍暂时的通胀超标。

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以上所有这些都表明,鸽派加息可能是最有可能的结果。由于投机型的投资者仍保持着较高的美元多头仓位,这样的前景在未来一周应该会导致投资者获利了结,进而对美元造成压力。

  高盛分析师Spencer Hill和Jan
Hatzius在周二的会议开始前写道,“每升息一次美联储政策声明的语言都变得愈发过时”。Hatzius预测联邦公开市场委员会(FOMC)至少会放弃自2015年底以来一直使用的,称利率将在“一段时间内”保持在历史水平以下的说法。

  对此,路透社指出,这可能是两年半以来美联储最重要的一次政策声明修改,美联储或许暗示距离结束升息周期还有多远,经济增长加快是否支持了加快收紧政策的步伐,以及联储是否认为宽松政策时代实际上已经结束。

  这个小小改变,将标志着美联储确认了货币政策及国内外整体经济已开始愈来愈接近正常。美联储当前这轮政策紧缩周期是由2015年12月开始,同时,美联储也已开始减少美国公债及抵押支持证券(MBS)的持仓。

  几周来,美联储官员一直暗示可能正计划调整政策声明,但他们也不清楚可能的修改幅度。根据上次政策会议的纪录和在那之后的决策官员评论,一些美联储官员感觉联邦基金利率已经处于或接近“中性水平”,因此不应继续称其为“宽松”,或直接鼓励投资和支出的水平。分析师认为,目前做出这种调整的可能性较小。

  如果美联储指标隔夜贷款利率本周提高至1.75%-2%,则将可比肩或高于2001年底至2004年期间的水平。这段时间正是科技泡沫破裂,以及2001年9月11日恐怖袭击发生的时候。

  目前,核心美联储官员认为中性利率在2.9%左右——留出大约三、四次的升息空间。一些人士认为,考虑到特朗普政府减税等财政刺激措施的影响,中性利率还可能更高。

  巴克莱分析师Michael
Gapen在最近的研究报告中表示,“我们预计美联储将在做出升息决定的同时传递出强硬信号,我们预计美联储的声明将不再说(联邦)基金利率可能会在一段时间内保持在长期中性水平之下。”

  “鉴于美联储利率趋近中性水平,我们认为该委员会不大可能在政策路径上做出承诺,”Gapen表示,这里所指的是货币政策既不推动也不减慢经济的利率水平。

  彩蛋②:点阵图将再度揭秘年内加息次数!

  作为季度性决议,今晚美联储除了将发布上述提到的常规政策声明,还将有最新经济预测和利率点阵图出炉!而这一部分内容,也料将再度成为今晚市场的关注焦点之一。

  路透社表示,美联储决策者今晚的最新预测将显示,他们是会预计今年余下时间将只再升息一次,还是感觉由于近期就业和经济数据强劲,所以近期可以再有第二次升息,或者是可以提高明年升息次数的预期。

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  美联储3月份的点阵图显示,决策者称他们预计年底前将再加息两次。去年美联储加息三次。

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