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永利集团:新西兰周四如期降息 全球宽松路上的无用之功?

摘要:8月11日,新西兰联储决定再次下调利率25个基点,至历史低点2%,这已经是今年第二次降息。自去年初以来,全球已降息174次,总共55个国家央行列入降息队伍。在这次会议声明中,纽联储维持鸽派立场,暗示今年可能会进一步降息,不过考虑到对房市的担忧及金融稳...

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8月11日,新西兰联储决定再次下调利率25个基点,至历史低点2%,这已经是今年第二次降息。自去年初以来,全球已降息174次,总共55个国家央行列入降息队伍。在这次会议声明中,纽联储维持鸽派立场,暗示今年可能会进一步降息,不过考虑到对房市的担忧及金融稳定风险的影响,预计下次降息将会在年底前。新西兰联储表示,全球经济增长低于趋势水平,尽管受到史无前例的货币政策刺激,全球经济增长及商品前景具不确定性,政治风险也偏高;国内经济增长仍受强劲的移民、建筑业、旅游业和宽松的货币政策支撑,但乳品行业收入下将,并且削弱农场支出和投资。

  FX168财经报社(香港)讯
新西兰联储(RBNZ)周四(8月10日)如期将利率下调25个基点至2%,并表示为抑制国内通缩,可能需要进一步放宽货币政策。

    
纽联储称,通货膨胀仍远低于1%至3%目标区间,持续利空贸易品通胀,通胀仍然存在下跌风险,目前CPI仅有央行目标水平的三分之一(0.4%)。新西兰联储将2016年和2017年经济增长从2.4%和3.2%分别上升至3.4%和3.4%;在纽元强势的背景下,下调今明两年通货膨胀;疲软的全球经济条件和各国降息令纽元升值,这将导致通膨目标难以实现,纽元需要下跌,汇率比央行预期水平高约6%。

  利率决议公布之后,纽元/美元不仅未跌反而大幅上扬至一年高点,新西兰联储的货币政策受到挑战,这一人口规模为470万的小型开放经济体受到来自出口和通胀两方面的压力。

    
新西兰联储主席Wheeler(惠勒)在会议后称,没有充分理由认真考虑降息50个基点,更大幅度的降息不合适;纽元在新西兰联储减息后上涨不足为奇,若利差扩大,纽元将有上行压力,在未来数日中将密切关注汇率的反映;虽然联储政策对货币的影响有限,但可以对贸易领域外的通货膨胀产生影响。惠勒希望看到纽元下跌,通过下调利率来减轻纽元的压力,他将不对在外汇市场干预置评。Wheeler表示,薪资稳定程度超出联储预期,但不希望通胀预期进一步下降;全球许多央行的通胀目标为2%,目前还没发现任何央行下调通货膨胀目标。

  澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of
Australia)驻悉尼的利率策略主管Jarrod
Kerr表示:“虽然主要央行纷纷将利率降至低位,但他们这么做却是‘不太情愿的’,可对本币升值和通胀预期的沮丧情绪最终令决策者无法再忍,因为现在全球都面临这样一个问题,新西兰也包含在内。”

    
此次降息完全在市场预料中,且并没有扭转纽元的升值趋势,纽元/美元创下1年新高,今年已经上涨超过7%。目前,市场预计新西兰联储最多可能降息50
个基点,至1.50%,这意味着再降息两次。由于新西兰收益率高于其他发达国家,所以降息25个基点并不能扭转本国货币的升值趋势。近一年来,全球普遍大幅放宽货币政策,市场认为各国央行的货币政策计划已经达到极限,除非明确说明宽松周期会延长很久,否则宽松周期可能将会结束,利率已经没有很大的下调空间,所以各国央行扩大宽松货币政策并没有令该国货币大幅贬值。再则,目前全球很多国家的利率处于零附近,这对央行管理本国货币的难度大幅上升。

  Kerr还预期新西兰利率最终将会降至1%。

    
此外,由于乳品出口占据新西兰出口商品总额的三分之一,因此今年纽元的升值在很大程度上归功于乳制品价格的反弹。自2013年全球乳制品贸易价格指数(GDT)触顶1573美元/MT之后,在2015年9月跌至514美元/MT,纽元/美元也从0.8833跌至0.6068;自去年9月以后,GDT和纽元触底反弹,目前GDT仍处于反弹过程中,所以新西兰元存在继续升值的空间。

永利集团,  相比于近期英国央行(BOE)“四箭齐发”的货币政策,新西兰联储周四降息25个基点的决议似乎更弱一筹。

     纽元/美元走势分析

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随着乳制品价格的反弹,纽元/美元开始震荡上行,近期创下1年新高,日线级别形成上升通道,通道的上沿为0.7431,下沿为0.6891。目前,短中长期均线呈多头排列,日线、周线动能指标偏多,预测汇率将继续沿着通道震荡上行,上方主要阻力位为50%回撤率0.7537。

  (来源:FX168财经网)

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